리얼티 인컴- 2024년 3분기 실적발표 후 하락한 이유

미국 상업용 부동산 대여업을 하고 있는 리얼티 인컴의 실적발표가 나왔습니다. 

리얼티인컴(출처:인베스팅닷컴)

기대를 가지고 있었지만

발표하고 난 뒤에 주당 58달러보다 낮게 하락하면서 두려움을 더했습니다.

최근 채권금리의 인상으로 점차 주가가 낮아졌지만, 실적발표하면 상승할 것이라는 기대를 했는데요. 

정작 실적 발표 후 하락했습니다.

리얼티 인컴에 대한 긍정적인 뉴스

 

Compared to Estimates, Realty Income Corp. (O) Q3 Earnings: A Look at Key Metrics

작년 대비 28.1% 증가한 3천만 달러의 매출과 

FFO는 1년 전에 비교해서 0.33달러 증가한 1.05달러로 주가대비 증가율이 좋은 상태이며

임대료는 추정치 12억 7천만 달러이지만 실제로는 12억 7천만 달러로 전년 대비 +25% 증가하며 추정치와 일치했습니다.

기타 수익은 추정치가 52억 36억달러이지만 실제로는 59.76억 달러로 전년 대비 +97.6%입니다.

 

 

리얼티 인컴에 대한 부정적인 뉴스

 

Realty Income Corp. (O) Meets Q3 FFO Estimates

 

지난 분기에는 예측FFO가 1.05$였지만 실제로는 1.06$ 였습니다.

이번 분기에서는 매출이 13억3천만달러이며 이는  Zacks추정치의 -0.91%입니다.

연초 이후 리얼티인컴은 2.5% 상승했지만 S&P500가 20.1% 증가한 것에 비교하면 수익률이 낮습니다.

 

 

리얼티인컴 Q3 실적 에상치보다 저조, 수익 예상치를 넘어 By Investing.com

리얼티인컴은 주당순이익이 애널리스트들의 예상치에 미치지 못했으며, 매출은 전망에 비해 상회했습니다.

회사가 발표한 EPS(주당순이익)은 0.3$이며 매출은 1.33B$입니다.

시장에서 기대한 EPS는 0.35$이며, 매출은 1.26B$입니다. 

 

긍정적인 뉴스와 부정적인 뉴스를 몇 가지 보았는데요.

전년에 비해서는 매출과 영업이익이 좋았지만, 시장의 예측치보다는 낮았다고 합니다.

그래서 시장 평균의 수익률보다 낮은 수익률을 보입니다.

이렇게 말로만 설명해서는 이해하기 힘든데요. 

그래프를 이용해서 매출과 영업이익, 주당순이익을 살펴보겠습니다.

 

분기별 매출과 예상매출 

리얼티인컴 매출액과 매출예측(참고:인베스팅닷컴)

꾸준히 매출이 증가하고 있는데요.

2024년 3분기의 특징은 성장률이 감소했습니다.

그리고 매출예측과 비교해도 매출의 증가도 줄었군요.

시장에서 예측하는 것에 비해 매출이 많이 증가하지 못했습니다.

분기별 영업이익과 주당배당금

리얼티인컴 영업이익과 주당배당금(참고:인베스팅 닷컴)

영업이익 또한 증가는 했지만 성장률은 감소함을 알 수 있습니다.

하지만 주당배당금은 오히려 높게 증가했습니다.

매출은 줄지만 배당금은 오르기 때문에 주가하락은 배당금으로 보완된다고 여기는 투자자가 많다면 매도가 이어지지 않겠죠.

분기별 주당순이익과 예상순이익

리얼티인컴의 주당순이익과 예상주당순이익(참고:인베스팅 닷컴)

주당 순이익으로 살펴보면 23년 4분기에 비해서 24년 1분기 하락률이 높고 이후로 조금씩 증가했습니다.

매출과 영업이익은 증가했기 때문에 2024년에 주가의 오름세가 너무 높았다는 의미인 것 같습니다.

 

그리고 시장에서 보는 주당순이익의 예상치를 보면 분기별로 낮추고 있지만 

기업에서는 예상치를 하회하는 실적을 보이고 있습니다.

시장 예상치보다 꾸준히 낮은 주당순이익을 보였는데요 

이는 주가에 어떤 영향을 끼칠까요.

 

실적 발표일과 주가 흐름

리얼티인컴 주가와 분기실적 발표일(참고:인베스팅 닷컴)

화살표로 표시된 날짜는 각각 분기 실적을 발표한 날짜입니다.

2023년 4분기 실적을 발표한 2월 20일에는 긴 꼬리를 가진 음봉으로 높은 하락 이후 회복했음을 알 수 있습니다. 시장에서는 실적에 실망했지만 채권금리의 상승이 이어지는 기간이라서 크게 하락하지는 않았던 것 같습니다.

 

2024년 1분기 실적을 발표한 5월 6일에는 음봉이지만 위, 아래 꼬리를 짧게 가지고 있어서 보합정도로 보입니다. 주당 순이익을 보면 기대치에 비해 많이 낮았지만 주가의 움직임은 거의 없었습니다. 이때는 채권금리가 오르는 시기였기 때문이라는 생각이 듭니다.

 

2024년 2분기 실적을 발표한 8월 5일은 처음에는 낮았던 주가가 긴 장대 양봉을 만들었습니다. 예상주당순이익(0.36달러)이 시장은 낮췄고 실제는 0.29달러로 기대에 미치지는 못했지만 1분기보다는 좋아졌습니다. 8월 5일은 채권금리가 올랐지만 8월 2,3일 금리가 낮았기 때문이 아닐까 추측됩니다.

 

2024년 3분기 실적은 11월 4일에 발표했습니다. 아래에 긴 꼬리를 단 음봉이 되었습니다. 장중 하락을 하다가 다시 조금씩 올랐습니다. 시장기대치에 미치지 못한 점은 차이가 없었습니다. 다만 대선에서 트럼프당선 확률이 올라가면서 채권금리가 올랐습니다.

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이렇게 예상실적과 실적 발표를 비교하면 

리얼티인컴은 시장의 예상에 맞춘 실적을 보인 적은 없습니다.

다만 실적 발표일 전후로 금리의 움직임에 따라 움직이는 경향이 더 많이 보이는 것 같습니다.

그래서 11월 3일 주가가 오른 것은 해리스의 당선확률이 높아진 기사 때문이고

11월 5일 주가가 내린 것은 실적보다는 트럼프의 당선확률로 인해 채권금리의 상승 때문일 가능성이 더 높아 보입니다.

리얼티인컴 그리고 금리(Created by MIcrosoft Cpilot)

즉, 리얼티인컴의 주가는 채권금리와 반대 경향을 보이면서 움직이는 것 같습니다.

반면 주당배당금은 올렸기 때문에

채권금리가 가장 높다고 생각하는 타이밍에 매수를 해서 배당금을 받는 전략이 좋을 것 같습니다.